文 | 吴怼怼

最近，著名天神投资东谈主、好意思图公司创始东谈主兼单一最大鼓励蔡文胜，获香港特区政府委任为「推动 Web3   发展专责小组」成员。

手脚 Web3   领域的积极倡导者，蔡文胜近期以   6.5   亿港元打造   CAI   大厦这一「AI-Web3   创业中心。

不仅如斯，蔡文胜眷属经常动手香港楼市。

除了上述他以 6.5 亿港元购入位于天后的整栋商厦，其眷属也有成员在港岛购置大宅及地皮。

这位出身于 1970 年的福建泉州石狮东谈主，从高中辍学所有闯荡到中国互联网风口浪尖，被称为"投契之王"或"草根天神"。

蔡文胜的创业轨迹看起来像一次次商机的连串赌注：从 1980 年代的地摊小买卖、磁带翻录，到千禧年后掀翻的域名风暴，再到投资 58 同城、摇风影音等互联网技俩，以至创办好意思图公司和主导好意思图秀秀风靡寰宇，后又先后押注短视频、智高东谈主机、加密货币、Web3 和 AI 等最热的行业热门。

但是，他的确穿越了些许个周期，着实没错过任何风口。

域名风口：苦涩的首先与自后称王

蔡文胜 15 岁辍学后便初始摆地摊、卖电子诡计器、贩售服装、翻录磁带，或搞房地产等原土最得益的生意。

他态状当年卖诡计器「进价 8 元卖 10 元」，翻录邓丽君、苏小明的歌曲磁带，贴近往常浪掷者的需求。

在上世纪 90 年代末互联网兴起前，他依然积蓄了创业的胆识和积蓄。1999 年，他"不测中"以每股 5.8 港元买入香港盈科数码股票，并在 2000 年互联网泡沫前夜以 20 港元 / 股的高价卖出，大赚第一桶金。

这个阅历让他瓦解到网罗世界的神奇，接着便决定干涉互联网—— 2000 年，他破耗 1.1 万东谈主民币购入第一台能上网的电脑，初始商议域名投资。

2000 年互联网泡沫初期，蔡文胜初度将见地投向域名买卖。当年他凭新闻看到了 tom.com、business.com 高价卖出的音讯，果断注册了上千个域名。

关联词"大鳄"初试矛头却扑了个空：受泡沫冲击影响，注册的千余个域名无东谈主接盘，他不但未获申诉，以致赔光了炒股赚的钱，这段失败阅历成了他的低谷。但他莫得衰颓。

流程千里淀后，2000 年末以来他总结出一套域名数据库和抢注策略，挑升储备具有投资后劲的域名。不久后，他的策略奏效：有计划三年，每年域名出售收入皆过百万元。

他卖出了诸多自后广为东谈主知的网站域名，举例百度爱奇艺（iqiyi.com）、土豆网（tudou.com）、翻新工厂（chuangxin.com）、摇风影音（baofeng.com）等。这一时刻，蔡文胜凭"唯快不破"的抢注策略成了名副其实的"域名大王"，并以此进入了中关村创投圈的中枢酬酢圈。

2003 年，他把创办的网址导航站 256.com 作念得申明鹊起，不仅一周内日流量毒害十几万，一年后更率先 400 万。

256.com 眩惑 IDG 成本和天神投资东谈主以百万元好意思元的价钱入局，这不仅是他的首笔天神投资，更让他第一次近距离感受"创投"与成本的力量。

2005 年蔡文胜贯注转型为天神投资东谈主后，投资理念向来"快准狠"：他以 50 万元东谈主民币买入 58 同城，而后变现数亿好意思元；用 180 万元布局摇风科技，得回数亿元申诉。

同庚，他又投资了云游控股、飞鱼科技等一批互联网创业技俩，加快了我方钞票的积蓄。2007 年底，他将 256.com 以约 1 亿好意思元价钱卖给谷歌，一举踏进亿万财主行列。此时，领有"草根出身＋敏感感觉"的蔡文胜，依然在中国互联网投资圈站稳了脚跟。

好意思图秀秀的崛起：收拢女性用户的互联网波浪

有了域名和投资的积蓄，蔡文胜在 2008 年再度创业。这一年，他和谐同乡吴欣鸿在厦门创办好意思图公司，推出专注女性用户的图片好意思化器具——"好意思图秀秀"。

其时阛阓上已有迅雷的光影魔术手、奇虎 360 的可牛影像等家具，好意思图秀秀手脚自后者并不被看好。

但蔡文胜精准捕捉到国内女性用户的"爱好意思之心"——他在得回上百万用户后仍然不知足，马上将家具矩阵扩展：推出了手机好意思颜相机、好意思图手机等蔓延家具。

2013 年，好意思图团队推出了智高东谈主机 MeituKiss 系列，并初始布局酬酢与短视频领域。同庚蔡文胜出任好意思图秀秀董事长，吴欣鸿任 CEO，为公司作念出政策决策。

2010 年傍边，微博在国内爆发式流行，各路明星和网红纷纷入驻。蔡文胜灵机一动，果断撤下了原有的论坛、贴吧等传统践诺渠谈，转而借助微博"社区力"营销好意思图家具。

他想象了多款吸睛滤镜和标签，在微博上激勉用户自愿传播，好意思图秀秀马上在用户中传开，一度"刷屏"一又友圈、占领 App Store 截图榜。这一举措让好意思图公司马上成为行业王者，也奠定了其自后品牌的流量基础。

上市高光与政策窘境

2016 年 12 月 15 日，好意思图公司在香港主板获胜上市，IPO 订价 8.5 港元 / 股，整个发售 5.74 亿股，募资近 48.8 亿港元，公司市值一度接近 50 亿好意思元。手脚主要创始东谈主之一，蔡文胜捏有约 38.32% 股份，很是于其时 120 亿元东谈主民币的市值。

他曾欢娱地在一又友圈发文庆祝，将好意思图比作"迷你版腾讯"，也成为其时厦门的新首富。上市之初，好意思图股价冲高，市值一度迫临千亿港元。但好景不常，好意思图功绩和政策的问题牢固线路。

上市后，好意思图濒临家具和买卖化的双重挑战。一方面，好意思图的家具线相对单一：中枢器具有好意思图秀秀、好意思颜相机、好意思拍等，但穷乏全新爆款。由于器具软件特色，用户一般用完即走，粘性和变现才调有限。

2016 年全年，好意思图营收为 15.79 亿元，同比增长 112.8%，但净赔本高达 62.61 亿元，同比大幅彭胀。其中率先 93% 的收入来自智能硬件（好意思图手机）——可见公司对硬件业务的依赖度极高。

智高东谈主机阛阓竞争热烈，好意思图手机不仅与三星、华为等巨头抗衡困难，且其他品牌相机也牢固集成了好意思颜功能，好意思图手机很快跌出主流阛阓。为扭转赔本，好意思图不绝推出电商平台"好意思铺"和"好意思图定制"，试图接管流量变现；还涉足浪掷金融（好意思图金融）等领域拓展业务。

但这些多元化尝试大多奏效甚微：手机业务后被动卖给小米，好意思图的电商技俩难获盈利，游戏及金融业务长期未造成领域。

与此同期，好意思图还在悉力追逐酬酢和短视频风口。2014 年推出短视频酬酢家具"好意思拍"，用户数曾毒害 1 亿日活超千万。但随后碰到以抖音、快手为代表的热烈竞争，好意思拍的定位偏向一二线城市中高端用户，反而难以眩惑三四线城市的海量流量，好意思拍的月活从岑岭滑落到千万级别，被敌手挤出第一梯队。

面对接连受挫的多元业务尝试，好意思图股价在上市后逐年下滑，投资者也对公司"卖手机不专心软件""踩了太多坑"人言啧啧。

投契之路：加密货币与 Web3 "赌局"

进入 2021 年，蔡文胜带着"赌徒"内容再次出击，他驱动好意思图公司高调繁难加密货币领域。2021 年 3 月，好意思图先后公告斥资 4,000 万好意思元购买 3.1 万枚以太坊和约 379 枚比特币（约合东谈主民币 2.6 亿元），并由此豪言"应该是香港上市公司首家买入比特币"、"大众第一家将以太坊手脚货币储备"的标杆案例。这一布局在其时引起了阛阓极大温雅。

蔡文胜以致在一又友圈暗意："总要有东谈主第一个吃螃蟹"，突显他对区块链与 Web3 的高度期待。

但"赌徒"注定濒临蜿蜒。2021 年下半年比特币、以太坊价钱大跌，好意思图按公允价值计提了多数减值。

2021 年 6 月 30 日，好意思图所捏比特币和以太币账面价值分离降至约 6520 万好意思元和 3220 万好意思元，当季比特币价值减少 1.119 亿元、以太坊加多 9490 万元，臆度加密资产投资赔本约 1700 万元东谈主民币。

由于"炒币"失败，好意思图被贴上"不务正业"标签，董事长蔡文胜也激勉公众质疑。投资者认为好意思图重资产彭胀赔本严重，还经常高价买入波动剧烈的数字货币，风险极高。

的确，2022 年上半年好意思图发出盈利训诫，预测净赔本 2.75 亿至 3.45 亿东谈主民币，同比彭胀近 1 倍，其中主要原因恰是加密货币减值。股价在训诫公布后大跌，市值挥发严重。

阅历两年赔本，好意思图在 2023 年出现惊喜回转：公司年报高傲，2023 年营收约 26.96 亿元，同比增长 29.3%；净利润达 3.78 亿元，同比增长 301.8%。

其中很大一部分利润来自于此前"炒币"产生的反弹收益——跟着 2024 年比特币等加密货币价钱翻新高，好意思图于 2024 年底清仓捏有加密资产，累计竣事约 5.71 亿元东谈主民币收益（率先全年净利额）。

此次"赔本买的低廉"让公司账面回暖，也让阛阓看到蔡文胜对加密领域的布局从高风险投契变为成心可图的适度。天然，这一切也伴跟着气运要素：公司趁加密资产价钱热潮实时清仓，侧目了再次暴跌风险。

转型 AIGC：从试错到"赢在风口"

在加密货币尝试取得阶段性获胜后，好意思图将重点转向了东谈主工智能。2023 年，创始东谈主吴欣鸿追念出任 CEO（蔡文胜辞任董事长），马上给好意思图注入" AI "血液。

吴欣鸿上任之初即高调推出七大 AIGC 家具线，包括 AI 视觉创作器具 WHEE、AI 口播视频器具开拍、桌面端 AI 视频裁剪 WinkStudio、AI 买卖想象好意思图想象室 2.0、AI 数字东谈主生成 DreamAvatar、好意思图 AI 助手 RoboNeo，以及好意思图视觉大模子 MiracleVision。

这些家具灭绝了浪掷者和企业对视觉创作、视频裁剪、买卖想象等各样化需求。一位机构分析师指出，这些新功能面向 B 端的想象、影相和视频领域，对接了好意思图先前并购的好意思业责罚有想象业务，举座协同权贵增强。

这一系列 AI 布局在 2023 年景效权贵：好意思图陈说称，图像与想象家具业务收入大幅增长，推动 VIP 付费会员数目创历史新高。上半年，C 端订阅付费浸透率从 2022 年的 2.0% 擢升至 2.9%，预测 2025 年可达 5.3%。

MiracleVision 4.0 在年底上线，据吴欣鸿先容，已为 174.5 万电商用户提供劳动，累计生成 1.04 亿张 AI 商品图。这些方针标明，AIGC 技巧的落地有用激活了蓝本冷却的用户流量，并初创始造新的买卖价值。

尽管现在 AI 会通员订阅业务成为功绩增长的新引擎，但好意思图也瓦解到挑战依旧存在。将来捏续迭代的技巧才调、褂讪的用户付费意愿，以及顽抗大厂 AI 竞品的竞争压力，皆是好意思图需要面对的问题。

但从大标的看，蔡文胜当年埋下的百亿级用户体量正牢固变现：不管是抵浪掷者阛阓（想象付费社区）照旧企业阛阓（SaaS 劳动），好意思图皆找到了新的增长旅途。

投资形而上学：一切以"套利空间"为圭臬

蔡文胜的投资之谈一贯敢赌敢冲。他常说，我方看到的是"暴利空间"，惟有以为有弘大得益契机就绝不彷徨。这种风口敏感度让他在 58 同城、摇风影音等早期技俩中得回"数以亿计"的申诉。

同期，他又时刻强调投资失败时要实时止损。阅历屡次多元化试错后，他笑言"曩昔咱们可能一拍脑袋就初始作念，作念了好多看似失败的尝试"，并指出创业需要不时试错。

值得翔实的是，成本运作带来的月旦从未圮绝。蔡文胜偏激眷属在好意思图上市后先后屡次高位套现，自 2016 年以来累计套现率先 16 亿元东谈主民币。

举例 2025 年 2 月，他通过旗下投资平台在股价高点减捏 1.28 亿股，好意思图股价随之下挫，投资者对此颇有微词。对此他的作风是"商东谈主精神"——不执着、不好战，赢利就要动手。

站在 2025 年的视角看蔡文胜，他依然未错逾期间的下一个风口。

从摆地摊到培植港股十年最大科技 IPO，从域名老炮到 AIGC 先驱，蔡文胜的创业与投资生计充满听说。他大略曾摔倒过，但每次皆能够在风口中死灰复燎。

收拢趋势契机虽然紧迫，但摔倒时的退换和政策放松不异重要。

正如梁宁所言，蔡文胜更像一个追求效力的商东谈主，用各样技能获取暴利，他作念事粗略径直，一切以"套利空间"为圭臬。

不得不说，从互联网、移动互联网到 Web3、AI，创业波浪拍死了好多东谈主，蔡文胜还在在前行的路上，这依然很了不得。

勇于翻新、善于学习和实时止损，这几点同期作念到很难，要几十年皆作念到赌钱赚钱app，更难了。