新华财经北京8月18日电债市周一（8月18日）显赫走弱，期现券在权利钞票强势之下不时被压制，国债期货主力全线收跌，银行间现券收益率上行3-5BPs；公开商场单日净投放1545亿元，资金利率税期扰动下延续走高。

　　机构觉得，机构步履和大类钞票比价效应交汇下，债市短期逻辑或已切换。近期对基本面与流动性的订价阶段性弱化，债市交往较为拥堵以及股市分流债市资金或需要点存眷。

　　【行情追踪】

　　国债期货收盘全线着落，30年期主力合约跌1.33%报116.090，10年期主力合约跌0.29%报108.015，5年期主力合约跌0.21%报105.455，2年期主力合约跌0.04%报102.304。

　　银行间主要利率债收益率多数大幅上行，30年期国债“25超长尽头国债02”收益率上行5.5BPs至2.049%，“25超长尽头国债05”收益率上行6BPs至2.11%，10年期国开债“25国开10”收益率上行4.05BPs至1.91%，10年期国债“25附息国债11”收益率上行3.75BPs至1.7825%。

　　中证转债指数收盘高潮0.92%，报479.62点，成交金额998.80亿元。金铜转债、东杰转债、新致转债、华医转债、银轮转债涨幅居前，分辨涨17.14%、15.26%、13.96%、10.37%、8.44%。微芯转债、游族转债、荣泰转债、力诺转债、东材转债跌幅居前，分辨跌5.91%、3.59%、2.95%、2.71%、2.49%。

　　【国际债市】

　　北好意思商场方面，当地时间8月15日，好意思债收益率集体高潮，2年期好意思债收益率涨1.60BP报3.740%，3年期好意思债收益率涨2.79BPs报3.725%，5年期好意思债收益率涨1.90BP报3.834%。

　　亚洲商场方面，日债收益率周一全线上行，10年期日债收益率走高0.6BP至1.571%，3年期和5年期日债收益率上行0.1BP和0.8BP，报0.938%和1.119%。

　　欧元区商场方面，当地时间8月15日，10年期法债收益率涨9.6BPs报3.466%，10年期德债收益率涨7.7BPs报2.786%，10年期意债收益率涨9.9BPs报3.586%，10年期西债收益率涨8.6BPs报3.348%。其他商场方面，10年期英债收益率涨5.7BPs报4.694%。

　　【一级商场】

　　河北省13期处所债中标驱散骄横，投标倍数均超18倍。具体来看，10年期“25河北45”中标利率1.89%，全场倍数20.92，边缘倍数1；30年期“25河北46”中标利率2.32%，全场倍数20.63，边缘倍数17.64；20年期“25河北51”中标利率2.32%，全场倍数20.99，边缘倍数1.78；5年期“25河北53”中标利率1.72%，全场倍数22.4，边缘倍数1；10年期“25河北54”中标利率2.00%，全场倍数18.14，边缘倍数2；15年期“25河北55”中标利率2.15%，全场倍数20.9，边缘倍数3.39。

　　【资金面】

　　公开商场方面，央行公告称，8月18日以固定利率、数目招标面容开展了2665亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2665亿元，中标量2665亿元。数据骄横，当日1120亿元逆回购到期，据此缱绻，单日净投放1545亿元。

　　财政部、央行8月18日以利率招标面容进行了2025年中央国库现款贬责交易银行按时入款（八期）招投标，中标总量1200亿元，中标利率1.78%，起息日8月18日，到期日9月15日。数据骄横，前次开展1个月期国库现款定存操作是在7月23日，中标利率为1.78%。

　　资金面方面，Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行3.8BPs报1.436%；7天期上行1.8BP报1.483%；14天期上行3.2BPs报1.537%；1个月期上行0.2BP报1.528%。

　　【机构不雅点】

　　中信固收：参考2025年第二季度货政讲述表述，国内经济捏续改善，国际经济复苏省略情趣仍存。通胀方面慈祥回升积极身分增多，汇率表述变化不大。货币战略延续落拓宽松，均衡多主见，但不再说起具体器用，后续战略可能督察中性宽松的取向。信贷增长更存眷结构优化。结构性器用层面存眷科技改变、蹧跶、外贸，以及普惠金融等规模。

　　华泰固收：基本面底色未改，资金面持重，银行欠债端捏续走低，债市还不成料定趋势性逆转。商场招供1.6-1.8%可能是短期10年国债险阻限，弧线不时小幅陡峻。大类钞票上，股彰着卓著巨额商品、黄金，远胜债券。策略上，投资者倾向于落拓增多权利暴露，偏好转债与短债，长债不时在驻防中恭候波段契机。本周存眷8月LPR报价、杰克逊霍尔世界央行年会、功绩期等。

　　申万固收：8-10月份可能是债市颤动期，中短端可能发扬妥当，弧线比拟当下可能陡峻化。风险在开释，但督察严慎判断，8月是政府债供给岑岭，货币对财政的流动性合营或难缺位，若债市转机加重不排斥央行重启买债可能，而三、四季度接壤或是风险窗口，政府债供给回过期流动性对冲概率下降线上赌钱app大全，同期干预“反内卷”后果考证期，通胀存在回升风险。