据港交所暴露的讯息透露，江苏贝尔家居科技股份有限公司（简称“贝尔家居 ”）递交主板上市肯求书，星展集团为独家保荐东说念主。

贝尔家居在招股书中称，公司提供等闲的PVC及木地板居品组合，用于等闲的终局期骗场景，包括住宅、买卖、概括或专科化期骗。在事迹纪录期内，公司居品销往包括好意思国、加拿大、澳大利亚、欧洲列国等群众128个国度及地区。字据弗若斯特沙利文的贵府，按2025年北好意思PVC地板居品销量计，公司在中国PVC地板提供商中排行第一，且按2025年亚洲对北好意思及欧洲的出口量计，公司在中国SPC地板提供商中排行第一。按2025年出口量计，公司在中国强化地板提供商中亦排行第一。

深度绑定北好意思商场：收入占比近七成

从财务数据来看，2023年至2025年，贝尔家居收入差异为22.98亿元、23.56亿元及25.31亿元；年内利润差异为1.97亿元、2.24亿元及2.39亿元。毛利差异为5.59亿元、5.82亿元以及6.42亿元，同庚的毛利率差异为24.3%、24.7%及25.4%。

从收入结构来看，PVC地板是公司营收的皆备主力，占比从2023年的64.3%攀升至2025年的78.4%，2025年收入同比增长超17%。其中，SPC地板占比近七成捏续膨胀。

不外从价钱来看，头部单品已堕入“量增价跌”。

2024年至2025年，SPC地板平均售价从58.4元/平日米降至55.4元/平日米，单价捏续下行。

值得一提的是，算作典型的出口导向型企业，公司国外营收占比捏续飙升，商场汇集度逐年加重，收入来自北好意思、欧洲、中国内地以偏执他地区。

评释期各期，公司的国外收入占比差异达78.3%、86.7%及91.2%，其中，北好意思商场收入占比差异达60.6%、61.4%及69.6%，欧洲商场占比10.6%、14.1%及12.8%。近七成营收绑定北好意思区域，欧洲商场仅为小幅补充，商场布局十分单一。

应收账款界限攀升，两年汇兑收益转为大额吃亏

贝尔家居在招股书中坦言，公司业务受制于国外商场运营中触及的法律、监管、政事、经济、买卖偏执他风险，包括因贸易病笃、关税门径或其他贸易相干抑止产生的风险。

开展国际业务，尤其是PVC地板居品的国外售售，使公司濒临国外监管、政事及经济风险。在事迹纪录期，公司主要在中国大陆及越南设有业务，销售消释北好意思、欧洲偏执他国度和地区。贸易计谋、关税、制裁及收支口抑止可能加多运营本钱、抑止商场准入或加多合规包袱。国外商场的政事不贯通、法律不细目性或突发监管变化可能扯后腿分销渠说念或蔓延发货，影响收入及盈利时刻。

2023年及2024年，公司开展国际业务受外汇汇率波动影响，差异录得外汇收益净额1060万元及1180万元，2025年则录得外汇吃亏净额1450万元。在国外营收占比超九成、好意思元及欧元结算为主的形态下，汇率波动已成为影响公司事迹的伏击变量。

招股书透露，贝尔家居的应收账款及存货界限较高。

数据来看，2023年至2025年，公司的贸易应收款及应收单据差异为3.8亿元、3.36亿元及4.3亿元，同时贸易应收款平均盘活天数差异为53天、55天及55天。

此外，评释期内，公司最大客户的应收账款占应收账款总数的11%、6%及6%，公司五大客户的应收账款则差异占各关系时辰终了时应收账款总数的27%、24%及22%。

贝尔家居指示赌钱app下载，公司的销售每每触及客户的信用安排。在事迹纪录期，公司每每向五大客户授予30至120日的信用期限。诚然信用期限促进销售增长及客户赤忱度，但也使公司濒临过时付款、失约或收歇风险。