公募基金2026年二季报已败露终了。国信证券指出，主动偏股型公募基金在港股商场的树立呈现三大中枢特征：

　　其一，港股仓位举座下滑，树立情状由超配转为低配。26Q2主动偏股公募基金举座低配港股1.4个百分点，较26Q1的超配2.3个百分点出现处所性逆转，记号着基金对港股的树立气魄发生显贵变化。

　　其二，行业调仓彰着，AI硬件成为唯独聚集加仓处所。半导体、硬件斥地等AI硬件板块获大幅增配，而软件办事、可选花消零卖、石油石化及有色金属等板块遇到聚集减执。

　　其三，重仓股形状重塑，AI硬件标的跃居前哨。前十大港股重仓股中AI硬件占比彰着提高，中芯海外、华虹半导体差异跃升至第一、第二大重仓股，重仓股聚集度有所回升。

　　举座树立：港股仓位络续回落，低配信号理会

　　可投港股基金鸿沟与数目占比双降

　　从可投港股的主动偏股公募基金举座鸿沟来看，26Q2联系基金鸿沟为25,781亿元，占一皆主动偏股基金鸿沟的比重为51.7%，较26Q1的52.5%小幅回落0.8个百分点。

　　从头增基金数目来看，26Q2新竖立可投港股的主动偏股基金数目为125只，占同期新竖立主动偏股基金总额的96.2%，较26Q1的96.5%略降0.3个百分点。尽管新增占比仍保管高位，但鸿沟与数目双降的趋势已初步理会。

　　港股重仓股执仓市值及仓位同步下行

　　在执股市值方面，26Q2主动偏股基金执有的港股重仓股鸿沟为2,243亿元，较26Q1的2,622亿元减少379亿元，降幅约14.5%。从历史维度看，该鸿沟仍高于2015年以来1,352亿元的历史均值，自大面前港股执仓仍处于相对高位。

　　在执股仓位方面，26Q2主动偏股基金执有的港股重仓股市值占比为8.8%，较26Q1的13.9%大幅着落5.1个百分点，回落趋势彰着。不外，该仓位水平仍高于2015年以来7.3%的历史均值。

　　树立情状由超配逆转为低配

　　把柄主动偏股公募基金的事迹比较基准中港股部分的基准指数及树立比例，统计其相对港股的超低配情况。恶果自大：

　　26Q2主动偏股公募基金举座低配港股1.4个百分点。比较之下，26Q1该类家具尚处于超配2.3个百分点的高位。这意味着仅一个季度内，公募基金的港股树立情状完成了从超配到低配的处所性逆转，树立削弱力度超出商场预期。

　　行业树立：AI硬件获聚集增配，互联网与资源品遭彰着减执

　　增配处所：半导体与硬件斥地领跑AI硬件赛说念

　　26Q2主动偏股公募基金在港股商场的行业树立呈现出昭彰的结构性特征——AI硬件成为唯独获聚集加仓的处所。

　　具体来看，半导体板块执仓市值占比达到24.5%，较26Q1环比大幅栽培19.7个百分点，成为增配幅度最大的行业；硬件斥地板块执仓市值占比为15.9%，较26Q1增多8.9个百分点，增配幅度位居第二。两大AI硬件板块统统执仓占比达40.4%，较26Q1的12.8%栽培27.6个百分点，充分反馈了公募基金对港股AI硬件产业链的高度宠爱。

　　从相对敞开市值的超配比例来看，半导体板块的超配比例由26Q1的3.3个百分点栽培至26Q2的21.1个百分点，硬件斥地板块的超配比例由3.7个百分点栽培至11.1个百分点，自大基金对这两个板块的树立已大幅卓绝其商场敞开市值占比。

　　减配处所：软件办事、可选花消及资源品承压

　　与AI硬件的强势增配酿成昭彰对比，多个传统上风板块遇到聚集减执。

　　软件办事板块成为减执重灾地，26Q2执仓市值占比为8.1%，较26Q1着落5.9个百分点；可选花消零卖板块执仓占比为3.6%，着落4.4个百分点；石油石化板块执仓占比为3.2%，着落4.2个百分点；有色金属板块执仓占比为2.6%，着落4.0个百分点。

　　上述四个板块统统减执幅度达18.5个百分点，反馈出公募基金在港股商场正从传统的互联网、花消及资源品处所向AI硬件处所进行策略性转念。

　　从超配比例变化来看，软件办事板块由26Q1的低配0.2个百分点进一步恶化至26Q2的低配6.4个百分点，自大基金对该板块的躲避气魄仍在加深。

　　稀缺性上风板块：互联网、花消、立异药与红利全面降温

　　进一步聚焦港股相较A股具备稀缺性上风的中枢板块，26Q2的树立数据一样呈现全面降温态势。

　　互联网板块曾是港股的旗舰树立处所，26Q1执仓占比高达25.0%，而26Q2已降至12.7%，降幅跳动一半，退居半导体之后成为第二大树立板块。红利板块的减执值得关怀，执仓占比由12.3%降至7.7%，可能反馈出在商场波动加重布景下，公募对高股息回绝策略的阶段性诊疗。

　　个股树立：重仓股聚集度回升，AI硬件标的踏进前哨

　　重仓股聚集度：前十大占比显贵反弹

　　26Q2主动偏股公募基金前十大港股重仓股的执仓占比之和为53.0%，较26Q1的46.4%回升6.6个百分点。这一变化标明，在港股商场举座减仓的同期，公募资金的执仓结构趋于聚集，少数中枢标的取得了更多的资金歪斜。

　　聚集度的回升主要由AI硬件板块龙头个股的快速崛起所动手。前十大重仓股统统执仓鸿沟从26Q1的1,217亿元微降至26Q2的1189亿元，但由于港股举座仓位着落，聚集度反而被迫栽培。

　　头部执仓结构：AI硬件替代传统互联网龙头

　　26Q2港股前十大重仓股的形状发生了显贵变化，AI硬件标的强势崛起，传统互联网及资源品龙头则退居次席。

　　26Q2前三大重仓股次第为：

　　中芯海外(0981.HK)：执仓鸿沟309亿元，执仓占比13.8%，较26Q1的79亿元/3.0%大幅栽培，跃居第一大重仓股；

　　华虹半导体(1347.HK)：执仓鸿沟175亿元，执仓占比7.8%，新晋前三大重仓股；

　　腾讯控股(0700.HK)：执仓鸿沟152亿元，执仓占比6.8%，从26Q1的第一大重仓股（336亿元/12.8%）降至第三位。

　　26Q1前三大重仓股回来：腾讯控股(336亿元，12.8%)、阿里巴巴(191亿元，7.3%)、中国海洋石油(162亿元，6.2%)。

　　对比两个季度的变化不错发现：

　　AI硬件崛起：中芯海外、华虹半导体、建滔积层板、长飞光纤光缆等AI硬件产业链标的占据前十大重仓股中的四席，统统执仓占比达33.4%，较26Q1的约10%大幅栽培；

　　互联网龙头落潮：腾讯控股执仓鸿沟减少184亿元(降幅54.8%)，阿里巴巴降至第八位，执仓鸿沟从191亿元暴减至63亿元(降幅67.0%)；

　　资源品降温：中国海洋石油从第三大重仓股降至第十位线上赌钱app大全，执仓鸿沟从162亿元降至55亿元(降幅66.0%)。